企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的“四大”對策

　　人力資本的所有者將成為企業(yè)稅后利潤的分配參與者。在知識經(jīng)濟時代，人力資本將會是企業(yè)乃至整個社會和經(jīng)濟發(fā)展的最重要的資源，是決定社會分配的最主要的因素。

　　一、收益分配方式的創(chuàng)新

　　人力資本的所有者將成為企業(yè)稅后利潤的分配參與者。在知識經(jīng)濟時代，人力資本將會是企業(yè)乃至整個社會和經(jīng)濟發(fā)展的最重要的資源，是決定社會分配的最主要的因素。從能否帶來剩余價值的角度講，物質(zhì)資本的增值性來源于人力資本，人力資本更具增值性。勞動者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理和企業(yè)稅后利潤的分配；財富的分配是由經(jīng)濟增長中要素的貢獻大小決定的。

　　二、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新

　　企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，不僅要考慮實物資本所有者資本增值最大化，償債能力最大化，社會的經(jīng)濟貢獻最大化，以及社會公眾的經(jīng)濟責(zé)任和績效最大化，更要考慮知識資本所有者——管理者和員工薪金最大化和參與利益分配的權(quán)利；企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)綜合化，即追求企業(yè)財富和知識最大化。

　　三、企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容的創(chuàng)新

　　在知識經(jīng)濟時代，由于知識的特殊性，在原有二元結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，形成含“有知識”的三維結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資決策的重點是低成本、低風(fēng)險籌措各種形式的金融資本。知識經(jīng)濟的發(fā)展要求企業(yè)推進融資管理的創(chuàng)新，籌集物質(zhì)資本與知識資本并重，并向知識資本傾斜。與工業(yè)經(jīng)濟時代相比，知識經(jīng)濟時代企業(yè)的生產(chǎn)活動，更需相關(guān)的投資、員工、技術(shù)、市場等因素。二是改變現(xiàn)行投資方案的評估。在知識經(jīng)濟時代，首先知識資本是企業(yè)投資方案評價的核心，且其內(nèi)容將超出現(xiàn)行無形資產(chǎn)的基本范疇，除專利權(quán)、版權(quán)、計算機軟件外，許多無形的如商譽、企業(yè)管理能力等將越來越重要。其次，現(xiàn)行投資方案的效益評價和服務(wù)評價，主要考慮節(jié)約資金成本，而知識企業(yè)主要以使資金的使用效率最大化和投資收益最大化為基本原則，實現(xiàn)投資的增值性。

　　四、財務(wù)評價體系的創(chuàng)新

　　知識經(jīng)濟下的企業(yè)財務(wù)管理的評價體系創(chuàng)新可以從兩個方面入手：

　　(1)是進一步拓展傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)體系；

　　(2)是對知識資本等無形資產(chǎn)的財務(wù)評價比重增加。現(xiàn)代企業(yè)在評價企業(yè)經(jīng)營績效方面，除采用傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)外，近年來又提出了經(jīng)濟附加值（EVA）、自由現(xiàn)金流量（FcF）和市場附加值（MVA）等財務(wù)指標(biāo)：

　�、俳�(jīng)濟附加值可用以分析經(jīng)營者經(jīng)營企業(yè)的得與失，促使經(jīng)營者千方百計用較少的資本做更多的事；

　�、谧杂涩F(xiàn)金流量與經(jīng)濟附加值相結(jié)合能較好地評價企業(yè)的整體經(jīng)營狀況，有助于圍繞資本增值，實現(xiàn)資本的最優(yōu)配置；

　�、凼袌龈郊又悼梢苑从吵鍪袌鰧厩熬暗脑u價。