新稅法給創(chuàng)投帶來(lái)了什么？

　　《企業(yè)所得稅法》（草案）已在全國(guó)人大五次會(huì)議上獲得高票通過(guò)，歷經(jīng)十幾年的討論，內(nèi)外資企業(yè)所得稅法合并終于完成。兩稅合并對(duì)于各個(gè)行業(yè)都有著深刻的影響和意義，對(duì)于外資占主導(dǎo)地位的創(chuàng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)，其影響體現(xiàn)在哪里?

　　據(jù)清科集團(tuán)發(fā)布的《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》中顯示，2006年的市場(chǎng)投資主體，外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)仍然占絕對(duì)主導(dǎo)，本土機(jī)構(gòu)無(wú)論在投資數(shù)量還是投資金額上都處于弱勢(shì)。2006年外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)上投放的創(chuàng)業(yè)投資金額占市場(chǎng)總額73.3%，本土機(jī)構(gòu)則僅為18.4%。

　　據(jù)悉，新的稅法將于2008年1月1日開(kāi)始實(shí)施。根據(jù)新的稅法，外資企業(yè)將不再享有比國(guó)內(nèi)企業(yè)低十幾個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)惠稅率，內(nèi)外資企業(yè)的所得稅統(tǒng)一為25%。此外，外資企業(yè)單獨(dú)享受的稅前扣除優(yōu)惠、生產(chǎn)性企業(yè)再投資退稅優(yōu)惠、納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間上的優(yōu)惠等今后也將與內(nèi)資企業(yè)統(tǒng)一。看起來(lái)似乎對(duì)外資的優(yōu)惠政策不再，但業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，兩稅合并對(duì)外資創(chuàng)投實(shí)際并無(wú)什么影響，而無(wú)論是外資或本土創(chuàng)投，都將最終受益于所投資的高新技術(shù)企業(yè)。

　　對(duì)外資創(chuàng)投并無(wú)影響

　　清科集團(tuán)董事總經(jīng)理康中邁認(rèn)為，兩稅合并對(duì)外資創(chuàng)投的影響是有限的�！叭绻赓Y創(chuàng)投是以合伙企業(yè)制的形式存在，其在兩稅合并之前要交兩次稅，作為企業(yè)交一次，以合伙人的身份還要交一次，那么合并之后交一次稅就可以了，這是很好的。但是問(wèn)題在于目前外資創(chuàng)投在我國(guó)大多以辦事處形式存在，因此兩稅合并對(duì)外資創(chuàng)投的影響實(shí)際并不大�！�

　　據(jù)了解，去年8月份頒布的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》對(duì)有限合伙企業(yè)作出了規(guī)定，為包括創(chuàng)投在內(nèi)的私募基金的發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。但直至目前，卻很少有創(chuàng)投企業(yè)真正采用合伙企業(yè)制的形式。因此，康中邁認(rèn)為，兩稅合并是針對(duì)未來(lái)的，出發(fā)點(diǎn)是好的。

　　清科集團(tuán)總裁倪正東對(duì)此問(wèn)題認(rèn)為，兩稅合并更多的是內(nèi)地的創(chuàng)投企業(yè)受惠，因?yàn)槎惵式档蛯?duì)其是很明顯的益處。而對(duì)于外資創(chuàng)投來(lái)說(shuō)，其看重的是中國(guó)日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，稅率高低不會(huì)影響決策。同時(shí)，倪正東認(rèn)為，與國(guó)外相比，25%的稅率并不算高。

　　集富亞洲的董事總經(jīng)理暨北亞主管陳鎮(zhèn)洪在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，他認(rèn)為兩稅合并是公平和正確的。作為一個(gè)VC,所投的項(xiàng)目主要集中于早期的企業(yè)，企業(yè)規(guī)模都非常小，沒(méi)有利潤(rùn)和收入可言。另外，這些項(xiàng)目大都是高新技術(shù)企業(yè)，從地方政府和所在的高科技園區(qū)得到了撥款和稅收優(yōu)惠，他指出像百度、搜狐和網(wǎng)易等的實(shí)際稅率可能只有5-7%。集富亞洲是總部在日本的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，在全亞洲擁有5個(gè)辦事處，管理的基金總數(shù)超過(guò)8.5億美元。

　　受益于所投企業(yè)

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，無(wú)論是外資或本土創(chuàng)投，都將最終受益于所投資的高新技術(shù)企業(yè)。

　　新稅法草案中明確指出，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國(guó)家需要重點(diǎn)扶持和鼓勵(lì)的創(chuàng)業(yè)投資，可以按照投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額。這一優(yōu)惠政策目前已有了明確規(guī)定。

　　3月15日，國(guó)稅總局公布了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，《通知》表示，為扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年或2年以上的，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。

　　“中小高新技術(shù)企業(yè)”必須符合的條件是企業(yè)職工人數(shù)不超過(guò)500人，年銷(xiāo)售額不超過(guò)2億元，資產(chǎn)總額不超過(guò)2億元�？上硎軠p稅的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)必須是符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，且工商登記為“創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司”、“創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司”的專(zhuān)業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。

　　除此之外，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)申請(qǐng)投資抵扣應(yīng)納稅所得額時(shí)，所投資的中小高新技術(shù)企業(yè)當(dāng)年用于高新技術(shù)及其產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)需占本企業(yè)銷(xiāo)售額的5%或以上，技術(shù)性收入與高新技術(shù)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的合計(jì)須占本企業(yè)當(dāng)年總收入的60%或以上。

　　國(guó)稅總局表示，中小高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比，更具備高成長(zhǎng)性，通過(guò)稅收優(yōu)惠政策的手段，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資把高新技術(shù)企業(yè)作為主要投資對(duì)象，將對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化起到極大的推動(dòng)作用。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，這項(xiàng)稅收優(yōu)惠對(duì)中國(guó)創(chuàng)投業(yè)是一個(gè)重大利好，特別是在“國(guó)內(nèi)注冊(cè)”的本土創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)將會(huì)直接獲益，而主要以“辦事處”形式投資在中國(guó)市場(chǎng)投資的外資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)可能暫時(shí)難以享受這一優(yōu)惠。繼國(guó)家設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和稅收優(yōu)惠后，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，完善創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資退出機(jī)制成為亟待出臺(tái)的政策。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰分析認(rèn)為，高新技術(shù)企業(yè)中有些符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)支持的政策，因此需要進(jìn)一步優(yōu)惠；創(chuàng)投公司由于死亡率相當(dāng)高，其受到的扶持力度應(yīng)該更大�！笆聦�(shí)上，大多數(shù)國(guó)家對(duì)創(chuàng)投公司的稅收優(yōu)惠力度都很大。如果國(guó)內(nèi)不遵循這種國(guó)際慣例的話(huà)，那么很多創(chuàng)投企業(yè)就不愿意在國(guó)內(nèi)注冊(cè)，而紛紛投身海外�！�